盡管今年A股市場震蕩，但半導體芯片板塊卻走勢強勁，半導體指數(shù)今年以來漲幅達47.41%，多只相關主題基金、ETF今年收益率達50%、60%，備受關注的蔡嵩松管理的諾安成長今年收益率為51.88%?；鸾?jīng)理認為，芯片供不應求、業(yè)績爆發(fā)等，都是今年半導體板塊表現(xiàn)好的原因，短期要警惕漲幅過大的回調(diào)，長期看好國產(chǎn)替代帶來的設備和材料的機會，關注車載、軍工等半導體。
多只半導體主題基金今年業(yè)績突出
芯片ETF短期漲幅大警惕調(diào)整
數(shù)據(jù)顯示，華夏國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片ETF等多只被動指數(shù)基金今年以來收益率達50%左右，同時，金信穩(wěn)健策略、信誠中小盤、諾安成長等多只投資半導體板塊的基金今年收益也達到50%、60%。
中信保誠基金劉銳表示，在這一輪半導體行情中，像軍工半導體、半導體的設備和材料，還有車載半導體、MCU類和AIot的半導體，都有不錯的業(yè)績表現(xiàn)。“從估值來講，靜態(tài)估值確實比較貴，處在歷史估值的上沿。但是從景氣度來講，這些公司去年和今年業(yè)績上都有爆發(fā)式的增長，從遠期市值定價角度來看，我們認為還會有不錯的空間。從二季報披露的情況來看，公司的產(chǎn)品也是積極的配置了半導體里面的高景氣板塊，并取得了不錯的超額收益。”
德邦基金股票研究部執(zhí)行總經(jīng)理雷濤認為，近幾個月半導體和芯片板塊漲幅較大，原因是最近芯片的緊缺非常厲害，特別是成熟制程芯片的短缺嚴重，這也顯示了行業(yè)景氣度非常高。同時緊缺的產(chǎn)能也導致設備和材料的需求增長較大，這也是本次行情中表現(xiàn)最好的兩個細分領域。
國泰基金提醒，5月以來，芯片ETF的短期漲幅已經(jīng)非常顯著，需警惕后續(xù)獲利了結所帶來的調(diào)整。消息面上，被稱為大基金的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期已經(jīng)到位，重點投資半導體設備及材料。芯片國產(chǎn)替代進程有望進一步加快，也直接點燃了芯片行情。從基本面來看，目前需求高漲而供給不足的現(xiàn)象正存在并將在未來一段時間內(nèi)持續(xù)存在。需求角度，新能源汽車，5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術快速發(fā)展，都離不開芯片。供給角度，目前全球供給不足，有研報指出，芯片設計公司與晶圓廠已開始溝通2022年產(chǎn)能，仍處于供不應求狀態(tài)。
半導體板塊行情延續(xù)性強
看好國產(chǎn)替代設備和材料的機會
關于行情的延續(xù)性，劉銳認為，半導體的投資機會：一是來自于半導體的國產(chǎn)替代帶來的設備、材料的機會，持續(xù)性比較強，能夠看未來三到五年，甚至十年；二是跟這一輪漲價相關的板塊，“我們判斷今年一個很重要的原因是疫情在一二季度超預期，在全球疫情反復的情況下，我們認為年內(nèi)仍然是一個供給不平衡的狀態(tài)，所以還有機會。”
雷濤表示，近期半導體的緊缺仍然沒有得到緩解，側面反映半導體的整體景氣度仍然很高。同時，中國在成熟制程國產(chǎn)化的進展也在加快。半導體的行情還可以看得更長遠一些。當然，大漲之后進行一定的回調(diào)也是比較正常和良性的。
國泰基金稱，需求引領的半導體芯片板塊復蘇、國家的戰(zhàn)略扶持、國產(chǎn)替代、5G等未來應用創(chuàng)造的潛在需求等大的投資邏輯沒有發(fā)生任何變化，芯片板塊仍具備中長期配置價值。“長期來看，既有政策扶持，又有市場需求，還有新技術的不斷突破，芯片板塊的基本面比較扎實，不失為比較優(yōu)質(zhì)的投資賽道。不過板塊短期波動較大，建議對芯片半導體板塊有興趣的投資者或可選擇ETF產(chǎn)品，平滑個股風險。”
在投資方向上，劉銳表示，未來看好四方面機會：一是車載半導體，增速非常快，隨著新能源車以及車的智能化的推進，單車半導體的用量在快速提升，會帶來像IGBT、智能芯片等新的需求；二是國產(chǎn)替代帶來的設備和材料的中長期機會；三是軍工半導體，軍工在十四五期間是高景氣行業(yè)，同時，軍工是半導體國產(chǎn)化率較低的板塊，未來空間非常大；四是除消費電子以外的其他領域的國產(chǎn)替代，比如家電、工業(yè)等領域還有很大空間，看好像MCU類的產(chǎn)品。
雷濤也稱，未來半導體領域，仍然會關注二三線的設備和材料的公司，找尋相對低位和有新訂單落地的公司。同時會關注一些平臺型公司，包括設計、制造環(huán)節(jié)的平臺型公司。我們也會很看重景氣度，特別是半導體細分領域中受益于景氣度提升的相關公司。
