近日披露的公募基金二季報顯示，電池龍頭股寧德時代已經(jīng)晉升為公募基金第二大重倉股。陽光電源、天賜材料、恩捷股份等新能源新貴，以及北方華創(chuàng)、圣邦股份、韋爾股份、紫光國微等芯片半導體公司，均進入基金前五十大持倉股名單。
有人春風得意，就有人失意落寞。兩年前的公募基金第一大重倉股中國平安，目前已經(jīng)從公募基金前五十大持倉股名單中消失，此前被公募重倉多年的格力電器、保利地產(chǎn)等，同樣被公募基金大肆賣出。
新能源、半導體、芯片等新興行業(yè)龍頭股被追捧，金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭被拋棄，不僅反映了機構投資者的偏好，還印證了不同行業(yè)之間的景氣度差異，這也是時代發(fā)展在投資行業(yè)上的折射。
一粒沙里見世界。基金重倉股的變動折射了時代的變遷。
寧德時代成公募基金第二大重倉股
天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年二季度，公募基金前五十大重倉股主要分布在消費品及服務、醫(yī)藥和信息技術三個行業(yè)。其中，消費品及服務行業(yè)有15家公司，包括白酒板塊的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份和山西汾酒，家電板塊的美的集團和海爾智家，乳制品龍頭伊利股份和免稅龍頭中國中免。
在基金前五十大重倉股中，醫(yī)藥行業(yè)公司有9家，包括醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療，醫(yī)療服務領域的龍頭愛爾眼科和通策醫(yī)療，CXO領域的藥明康德、泰格醫(yī)藥、康龍化成、凱萊英等。
除了上述公司，在基金前五十大重倉股中，還有建材防水龍頭東方雨虹、化工行業(yè)巨頭萬華化學、互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭東方財富，以及招商銀行、寧波銀行、平安銀行、萬科A等傳統(tǒng)白馬股。
在過去的兩三年里，市場走出了典型的結構性行情，新能源、半導體、醫(yī)藥、消費等行業(yè)備受追捧。近日披露的2021年基金二季報顯示，公募基金是這種結構性行情的重要推動力量。
基金二季報顯示，截至今年二季度，在公募基金前五十大持倉股中，新能源概念股高達11只。寧德時代被1129只基金重倉持有，持股總市值高達1237億元，已經(jīng)超過了五糧液，晉升為公募基金第二大重倉股，距離貴州茅臺僅一步之遙。
從寧德時代的股價走勢看，過去幾年來持續(xù)飆漲，今年二季度市值突破萬億元大關，公募基金無疑是該公司股價上漲的重要推動者。
某基金經(jīng)理感慨，過去兩年來很多持有人會問基金經(jīng)理為什么不配貴州茅臺，未來如果不配置寧德時代則可能遭遇同樣的質疑。
除了寧德時代，公募基金重倉持有的新能源概念股還包括整車龍頭比亞迪，光伏龍頭隆基股份和通威股份，上游原材料領域有贛鋒鋰業(yè)和華友鈷業(yè)，電池環(huán)節(jié)有億緯鋰能、恩捷股份、天賜材料等。
其中，隆基股份被677只基金持有，持股總市值高達598億元，這是公募基金第六大重倉股；億緯鋰能被359只基金持有，持股總市值為350億元；比亞迪被232只基金重倉持有，持股總市值為142億元。
除了新能源龍頭股，在今年二季度躋身公募基金前五十大持倉股的個股中，半導體和芯片概念股同樣引人注目，包括韋爾股份、卓勝微、圣邦股份、紫光國微、兆易創(chuàng)新等。其中，韋爾股份同時被276只基金抱團持有，持股市值為231億元；卓勝微被218只基金重倉持有，持股市值為182億元。
銀行、保險及地產(chǎn)等行業(yè)被冷落
和新能源和半導體等熱門行業(yè)被追捧相對應的是，過去兩三年來，銀行、保險及地產(chǎn)等行業(yè)愈發(fā)被冷落。
觀察基金重倉股變動情況可以發(fā)現(xiàn)，公募基金的大量賣出，也是這些傳統(tǒng)行業(yè)個股股價下跌的重要原因。
截至今年二季度，在基金前五十大重倉股中，此前多年來被基金重倉的格力電器、中國平安、保利地產(chǎn)等，已經(jīng)被擠了出去。截至今年二季度，僅有154只基金持有格力電器5650萬股，持股市值僅29.4億元。公募基金第五十大重倉股是通威股份，持股市值高達125億元。過去多年來被基金重倉的格力電器，已經(jīng)被公募基金拋棄。
根據(jù)公募基金季報披露的數(shù)據(jù)，2020年底，共有316只基金重倉持有格力電器，共持有1.74億股，持股市值為108億元；到了今年一季度，共有435只基金持有格力電器2.28億股，持股市值為142億元。綜合公募上述持倉變動情況可以發(fā)現(xiàn)，今年二季度公募基金在格力電器上大撤退，格力電器同期股價下跌近17%，公募基金的賣出無疑是重要推力。
格力電器的“難兄難弟”，還有中國平安和保利地產(chǎn)。
截至今年二季度，共有334只基金持有中國平安1.25億股，持股市值僅80億元。數(shù)據(jù)顯示，僅僅兩年前的2019年二季度，中國平安還是公募基金的第一大重倉股，被989只基金重倉持有4.69億股，持股市值為416億元，而當時公募基金持有貴州茅臺的總市值才387億元。短短兩年時間，中國平安從公募基金的最愛，轉眼變成了“棄子”。
從中國平安的股價表現(xiàn)情況看，從2019年三季度至今年二季度的整整兩年時間里，其股價跌幅超過23%。進入7月，中國平安股價再度大跌，月度跌幅高達17%。
從賣方研報可以看出，中國平安過去兩年來面臨了疫情沖擊、渠道和產(chǎn)品轉型的陣痛，新業(yè)務表現(xiàn)也不及預期。
重倉股變化折射時代變遷
從某種程度上說，基金重倉股是一面鏡子。基金重倉股的變動情況，不僅反映了產(chǎn)業(yè)變遷，還折射了社會發(fā)展趨勢。
從過去幾年來的市場表現(xiàn)看，新能源板塊異軍突起。對于新能源板塊來說，并非簡單的主題性躁動投資，而是貫穿很多年的超級投資機會。不管是新能源汽車還是光伏風電，都處于加速滲透階段，尤其是新能源汽車，未來會持續(xù)不斷地迎來催化因素，推動行情進一步上行。
滬上某基金分析人士表示，對于資本來說，追逐更高回報永遠是原動力。基金經(jīng)理在布局時，總會選擇潛在回報最大的地方，這從基金新進重倉股也可一窺端倪。
根據(jù)天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2021年6月底，基金新進的前五十大重倉股主要集中在高景氣度行業(yè)，在原材料領域新買入了斯迪克、雙星新材、中礦資源等；在信息技術領域買入了匯頂科技、南大光電、華天科技、富滿電子等；基金還新進了精達股份、科瑞技術、長川科技、先惠技術等。
值得注意的是，一些上市不久的次新股也被基金快速買入，包括CRO新銳公司皓元醫(yī)藥、半導體封裝設備商新益昌、化妝品領域的貝泰妮等。
從上述基金新進標的可以看出，基金更多聚焦于新科技、新產(chǎn)業(yè)、新消費。以斯迪克為例，該公司是國內(nèi)功能性涂層復合材料行業(yè)的領跑者，未來將通過募投項目發(fā)力高毛利率的電子級膠粘材料，并有望拓展至新能源車鋰電池散熱材料市場。今年二季度被眾多基金大舉買入的富滿電子，被視為優(yōu)質模擬芯片龍頭公司，公司的相關產(chǎn)品也在加速放量。
除了上述時代變遷的因素，基金重倉股的變動情況還反映了機構投資邏輯的變化。過去幾年來，隨著一系列監(jiān)管政策的推出，基金更加關注上市公司所屬行業(yè)的景氣度，也更多地聚焦上市公司的核心競爭力。今年二季度被基金剔除出前五十大重倉股的公司，包括有色領域的云南銅業(yè)、河鋼資源，地產(chǎn)裝修領域的惠達衛(wèi)浴、東易日盛、精工鋼構等。
