回望2016年，時(shí)年18歲的公募基金，其規(guī)模逼近十萬億元，達(dá)9.16萬億元；而五年后的今天，根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)(截至今年6月底)，我國公募基金管理規(guī)模已超23萬億元。在最近兩年半的時(shí)間內(nèi)，其規(guī)模增加了10萬億元，增加額已超公募基金18歲“成人”時(shí)的管理規(guī)模。
公募基金規(guī)模發(fā)展如此之快，以致人們仿佛能聽到其生長時(shí)快速“拔節(jié)”的清脆聲音。公募基金管理規(guī)模五年來尤其是這兩年來快速增長，原因究竟是什么呢？
筆者看來，除了中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展、資本市場(chǎng)全方位的銳意改革、抗擊疫情、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)“一枝獨(dú)秀”等原因外，公募基金的賺錢能力和持有體驗(yàn)，無疑也是關(guān)鍵所在。
數(shù)據(jù)是最有力量的證明。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至今年7月底，最早成立持續(xù)運(yùn)營的10只靈活配置型基金，自成立日起平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率超900%，接近10倍；偏股混合型基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率超1100%。華夏大盤精選復(fù)權(quán)單位凈值增長率近3900%，接近40倍。
總體而言，公募基金回報(bào)率與“同飲一井水”的其他理財(cái)產(chǎn)品相比，是一直被模仿但從未被超越，甚至與“場(chǎng)外”房地產(chǎn)投資、黃金投資等相比，也毫不遜色。
成立之初就被嚴(yán)監(jiān)管，在市場(chǎng)淬煉中得到考驗(yàn)，陽光、透明，這也是打開投資者心防的金鑰匙，是投資者之所以信賴公募基金的重要原因。
23萬億元！快速增長的規(guī)模令投資者振奮、欣喜，但熠熠生輝的背面，亦不無擔(dān)心與焦慮。
筆者認(rèn)為，這主要來源于兩點(diǎn)：一是強(qiáng)者恒強(qiáng)格局加劇，中小基金面臨生存危機(jī)。在151家公募基金公司中，非貨幣短期理財(cái)規(guī)模達(dá)千億元級(jí)別的37家，合計(jì)占到全行業(yè)近八成，但同時(shí)有另外30家規(guī)模低于50億元。其中，9家規(guī)模不到10億元。行業(yè)首尾差距繼續(xù)拉大，小型基金公司面臨生死存亡。二是管理規(guī)模與國際頭部基金公司相比，差距仍然很大。截至今年7月底，“全球資管一哥”貝萊德管理規(guī)模激增至9.5萬億美元，換算成人民幣超過60萬億元，與之相比，中國公募基金業(yè)未來發(fā)展仍然任重道遠(yuǎn)。6月11日，一直看好中國的貝萊德基金已經(jīng)拿到中國公募業(yè)務(wù)牌照，此位大佬早已在海外及中國香港市場(chǎng)發(fā)行了多只投資中國的股票基金，這位“中國通”給中國公募基金業(yè)帶來的壓力不容小覷。
23萬億元！對(duì)之欣喜之余多一些冷靜思考，筆者認(rèn)為，這才是應(yīng)有的理性態(tài)度。中國的快速崛起，這是公募基金壯大發(fā)展的堅(jiān)實(shí)根基，毫無疑問，中國公募基金有著燦爛的前景，但不否認(rèn)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加多元和激烈，如何與時(shí)俱進(jìn)發(fā)展壯大，也在拷問著整個(gè)行業(yè)。筆者認(rèn)為，公募基金應(yīng)至少從三個(gè)方面著眼，做足功課。
其一，向高而生。擁抱“更高、更快、更強(qiáng)”的奧運(yùn)精神。升國旗奏國歌的激動(dòng)，失誤失利后黯然神傷，這樣的一幕幕正在東京奧運(yùn)會(huì)賽場(chǎng)上演，這其實(shí)都是“不服輸”的另一種表達(dá)，不愿輸給對(duì)手，更不愿輸給自己，這正是觀眾鐘情競(jìng)技體育原因所在。不斷挑戰(zhàn)自我、突破自我，擁抱“更高、更快、更強(qiáng)”的奧運(yùn)精神，向高而生，作為資管行業(yè)排頭兵的公募基金，做出表率，責(zé)無旁貸。
其二，向新而生。公募基金之所以成為資管行業(yè)的翹楚，離不開持續(xù)擁抱變化，主動(dòng)創(chuàng)新。從封閉式基金、開放式基金到公募REITs，從國有控股、外資引進(jìn)到外資控股……
向新而生，不僅僅是基金行業(yè)的應(yīng)有態(tài)度，具體到公募基金公司也同樣如此。頭部公司需要向新而生，近幾年來，一些頭部基金公司率先行動(dòng)，在建設(shè)投研團(tuán)隊(duì)、打造投資管理系統(tǒng)等方面，做了諸多嘗試。這些向新而生的超前探索對(duì)于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展有著重要的推動(dòng)意義。中小基金管理公司更需要向新而生，在強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局下，小而美無疑是中小基金公司向新而生的重要路徑。有的中小基金公司根據(jù)自身特色發(fā)力公募REITs產(chǎn)品、貨幣基金、攤余成本法債基等品種，在差異化競(jìng)爭(zhēng)中，已經(jīng)走在了前面，但不否認(rèn)，仍有部分中小基金樂衷于和大型基金公司掰手腕，其結(jié)果不難預(yù)料。
不擁擠于一個(gè)賽道，百花齊放滿園春，形成“大而強(qiáng)、小而美”的市場(chǎng)格局，行業(yè)才會(huì)有持久的繁榮。
其三，向師而生。筆者認(rèn)為，向師而生的內(nèi)涵是回望與眺望。回望是評(píng)判、是選擇，眺望是借他山之石，是為了錨定方向，只有不斷地回望和眺望，才能看得深、把得準(zhǔn)，向高而生和向新而生都離不開必要的回望和眺望。被行業(yè)證明了的、沉淀價(jià)值的理念要不離不棄，譬如長期投資、責(zé)任投資、價(jià)值投資等；對(duì)于國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，要堅(jiān)持拿來主義。
“志行千里者，不中道而輟足”，融通國際國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)，凝心聚力，勇攀高峰。如此，更多的驚喜將會(huì)翩然而至。
