8月7日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，8月8日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。
鑒于本月有4000億元3個月期買斷式逆回購以及5000億元6個月期買斷式逆回購到期，央行8月8日開展7000億元買斷式逆回購操作后，將實現(xiàn)2000億元凈回籠。
不過，分析人士普遍認為，這并不意味著8月份買斷式逆回購操作規(guī)模將縮量。東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，央行本月還將開展6個月期買斷式逆回購操作，兩個期限的買斷式逆回購操作金額將超過9000億元到期量。另外，8月份還有3000億元MLF（中期借貸便利）到期，預(yù)計央行也會加量續(xù)作。
王青表示，7月30日召開的中共中央政治局會議要求“加快政府債券發(fā)行使用”，8月份會繼續(xù)處于政府債券發(fā)行高峰期。此外，8月份存單到期規(guī)模較大，監(jiān)管層持續(xù)強調(diào)“引導金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度”。由此判斷，8月份，在短期市場流動性繼續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)下，中期市場流動性有一定收緊壓力。因此預(yù)計8月份央行會繼續(xù)通過MLF、買斷式逆回購操作注入中期流動性。這一方面有助于在政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期階段，保持銀行體系流動性充裕，另一方面也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調(diào)節(jié)。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明也認為，在維持流動性充裕訴求下，央行本月或延續(xù)今年6月份以來買斷式逆回購凈投放的操作模式，不排除后續(xù)開展6個月期買斷式逆回購操作的可能性。同時，8月份，MLF可能會延續(xù)此前小幅凈投放的操作方式。
近期，央行召開2025年下半年工作會議暨常態(tài)長效推動中央巡視整改工作推進會。會議強調(diào)“繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策”，并且提出“綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕”。
王青預(yù)計，在上半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中偏強、三季度外部波動及經(jīng)濟增長動能變化有待進一步觀察的背景下，短期內(nèi)降準和恢復國債買賣的概率不大，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場流動性充裕。
來源： 證券日報
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