日前，中國(guó)人民銀行更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，官方黃金儲(chǔ)備7396萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司。我國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月增持黃金。而據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月份，全球官方黃金儲(chǔ)備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購(gòu)金量達(dá)123噸。
在筆者看來(lái)，當(dāng)前全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性得以凸顯。增持黃金，能夠?yàn)楦鲊?guó)央行的資產(chǎn)組合提供有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，在一定程度上減少全球經(jīng)濟(jì)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
去美元化布局也是核心考量之一。長(zhǎng)期以來(lái)，美元在全球外匯儲(chǔ)備中占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，近年來(lái)美元信用的削弱引發(fā)了越來(lái)越多國(guó)家的擔(dān)憂。增持黃金是各國(guó)央行減少對(duì)美元依賴、降低美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。與此同時(shí)，在美元信用持續(xù)弱化的背景下，各國(guó)央行增加黃金儲(chǔ)備也能夠增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的整體穩(wěn)定性。
事實(shí)上，近些年美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比持續(xù)下降，而黃金的地位則逐步提升。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比為57.4%。自2020年第四季度首次跌破60%后，美元在全球外匯儲(chǔ)備中所占比重呈現(xiàn)不斷下滑態(tài)勢(shì)。反觀黃金，歐洲中央銀行6月份發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年，按市場(chǎng)價(jià)計(jì)算，黃金超過(guò)歐元已經(jīng)成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。
此外，黃金投資具有良好的長(zhǎng)期保值增值特性。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管黃金價(jià)格在短期內(nèi)會(huì)因市場(chǎng)情緒等因素出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)是向上的。在全球通脹壓力時(shí)有抬頭的情況下，黃金能夠有效抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)物價(jià)上漲、貨幣購(gòu)買力下降時(shí)，黃金價(jià)格通常會(huì)隨之上升，保證了資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。因此，全球官方黃金儲(chǔ)備增加，也是基于資產(chǎn)配置的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，確保國(guó)家財(cái)富在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保值增值。
展望未來(lái)，全球購(gòu)金的腳步大概率不會(huì)停歇，增持黃金趨勢(shì)有望延續(xù)。
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)面臨的諸多不確定性因素在短期內(nèi)難以徹底消除，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力就不會(huì)減弱。而且在去美元化大趨勢(shì)下，全球黃金儲(chǔ)備仍有潛在提升空間。當(dāng)然，全球增持黃金的節(jié)奏和規(guī)模可能會(huì)受到金價(jià)波動(dòng)等因素影響，但是基于黃金獨(dú)特的避險(xiǎn)和抗通脹功能，全球官方黃金儲(chǔ)備或減速不減勢(shì)。
來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào) 劉 琪
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