隨著港股交投、首發（IPO）市場回暖，今年內地中小券商赴港布局業務再度踴躍。
近日，第一創業公告稱，董事會審議通過設立香港子公司議案，暫定名為“第一創業國際金融控股有限公司”。這也是今年以來第3家宣布擬赴港“落子”的中小券商。
多機構布設香港子公司
第一創業稱，由該子公司在香港設立持牌子公司，開展受香港證監會規定的第1號（證券交易）、第4號（就證券提供意見）、第6號（就機構融資提供意見）、第9號（提供資產管理）牌照業務活動。第一創業將出資不超過5億港元設立上述香港子公司，未來根據經營需要增加牌照范圍，具體牌照類別及申請進度安排由經營管理層根據實際情況決定。
公開資料顯示，今年以來中小券商赴港布局明顯踴躍。4月下旬，東北證券公告稱，計劃在香港設立全資子公司開展證券業務，注冊資本為5億港元。6月中旬，西部證券表示，計劃出資等值10億元人民幣設立香港全資子公司，暫定名為“西部證券國際金融控股有限公司”，旨在打造國際化業務平臺，服務公司跨境客戶需求。
內地券商“出海”節奏隨市場環境變化而調整。調查發現，內地券商上一次集中獲批赴港布局要追溯到2019年至2021年。2019年華安證券、國聯證券獲監管部門批準設立香港子公司；2020年華福證券獲批設立華福國際（香港）金融控股有限公司；2021年長城證券獲批在香港設立長證國際金融有限公司。
此后2022年至2024年，內地券商赴港設立子公司基本陷入停滯。這一階段恰逢香港二級市場低迷，市場吸引力減弱，同時部分中資券商因“踩雷”地產美元債遭受重創，在多重因素下，內地券商“出海”步伐明顯放緩。
港股回暖再度吸引內地券商
如今，港股市場回暖，受到全球投資者關注。香港特區政府財政司司長陳茂波曾表示，港股今年勢頭向好，上半年恒生指數累計上升20%，超過4000點，以點數計是歷來最大的上半年升幅。股市交投進一步增加，新股市場更為活躍，上半年共完成了42宗首次公開招股發行，合計集資額超過1070億港元，已較去年全年增長約22%，暫列全球第一。
在這樣的背景下，港股市場也受到內地券商關注。但在布局香港市場這一戰略上，中小券商的態度和動作實際上存在分化。
一方面，除前述3家券商宣布新設香港子公司外，今年還有多家券商宣布向香港子公司增資。比如今年1月廣發證券表示向廣發控股（香港）有限公司增資21.37億港元；4月華安證券計劃向華安證券（香港）金融控股有限公司增資5億港元；東吳證券計劃向東吳證券（香港）金融控股有限公司增資，金額不超過20億港元或等值人民幣；國金證券也表示擬向國金金融控股（香港）有限公司增資。
另一方面，部分券商存在顧慮或者選擇收縮“戰線”。比如華林證券在今年3月明確表示，決定暫緩設立香港子公司，主要因為綜合考慮市場環境情況，后續將擇機重新履行申請程序。而西南證券近年來持續尋找買家接盤其在港子公司西證國際。
券商香港子公司業績高增長
當前，部分已在香港地區設點的券商，其香港子公司受益于今年港股市場回暖，業績表現突出，收入貢獻有所提升。
Wind數據顯示，國泰君安國際今年上半年實現收入28.25億港元，創下該券商中期歷史新高，同比增長30%；凈利潤為5.5億港元，同比大幅躍升182%。其中，經紀業務收入同比增長46%，港股傭金收入同比大增131%，跑贏大市。
申萬宏源香港今年上半年收入3.07億港元，同比實現翻倍增長；凈利潤為6013.4萬港元，相比去年同期實現扭虧為盈。該券商介紹，經紀、保薦與承銷等業務開拓成果明顯，手續費及傭金收入為1.43億港元，同比增長49%。
此外，興業證券香港子公司興證國際上半年凈利潤1.03億港元，同比增長16%。企業融資核心業務的收益增長是原因之一，該券商債務證券配售、包銷及分包銷傭金收入同比大增120.37%，達8524萬港元。
在展望下半年港股市場時，中信證券海外策略研究團隊認為，在港股上市制度改革深化的背景下，預計優質企業赴港上市將進一步提升港股市場的資產質量及流動性水平；南向資金或也將持續流入港股市場，帶來支撐。
該團隊預計，在考慮到外圍市場不確定性尚存的情況下，三季度港股或呈震蕩向上的趨勢。而四季度預計隨著內地穩增長政策加碼帶來港股業績上修的契機，以及AI產業催化的落地將重塑科技板塊估值，疊加全球流動性環境改善，港股或迎來估值和盈利的雙重修復。
（來源：證券時報）
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