9月18日，石家莊科林電氣股份有限公司披露2025年度向特定對象發行A股股票預案（更正后），計劃通過以16.19元/股的價格定向增發募資不超過15億元，全部用于補充流動資金。此次發行由石家莊海信能源控股有限公司（以下簡稱“海信能源”）全額現金認購，作為公司控股股東的關聯方，本次發行構成關聯交易，同時因觸發要約收購義務，海信能源將申請免于發出要約。
即期回報可能被攤薄
公司承諾填補措施
此次全額認購是海信系2024年拿下科林電氣控制權之后，再次真金白銀支持上市公司。
本次發行前，科林電氣控股股東海信網能（青島海信網絡能源股份有限公司）合計持有公司44.51%的表決權，間接控股股東海信集團控股公司無實際控制人，故科林電氣目前無實際控制人。發行完成后，海信集團控股公司間接控制公司股份比例將增至47.09%，表決權比例提升至54.87%，但仍不會導致公司控制權發生變化。
公司坦言，本次向特定對象發行完成后，總股本和凈資產將有所增加，短期內每股收益等財務指標可能會被攤薄。對于投資者關注的利潤分配和即期回報攤薄問題，科林電氣也作出了明確安排。
根據現行《公司章程》和《未來三年股東回報規劃（2025—2027年）》，科林電氣實施積極的利潤分配政策，在滿足現金分紅條件時，每年度現金分紅金額不低于當年可供分配利潤（不含年初未分配利潤）的20%，2022年—2024年公司現金分紅占歸屬于上市公司股東凈利潤的比例分別為67.72%、29.75%、30.65%，累計分紅2.26億元，充分保障股東回報。
針對本次定增可能帶來的即期回報攤薄，科林電氣制定了填補措施，包括強化主營業務、加強募集資金管理、嚴格執行現金分紅等，同時控股股東、董事及高級管理人員已出具承諾，確保填補措施切實履行。
添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩表示，公司承諾的填補措施具有較高可信度與可操作性，不僅延續了歷史較高的現金分紅政策，更通過控股股東及管理層出具書面承諾的方式強化執行約束，結合主營業務強化與資金管理優化等具體舉措，預計可有效降低即期回報攤薄風險，有助于切實保障投資者權益。
行業迎來結構性變革
智能電網建設空間廣闊
從行業背景來看，此次定增是科林電氣順應我國電力行業變革趨勢的重要舉措。近年來，我國電力行業結構正發生根本性變革。據中國電力企業聯合會數據，截至2024年底，全國全口徑發電裝機容量達33.5億千瓦，同比增長14.6%。其中新能源發電裝機達到14.5億千瓦，首次超過火電裝機規模，風電和太陽能發電累計裝機達到14.1億千瓦，提前6年完成2030年目標。
與此同時，政策層面持續為智能電網發展保駕護航。《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》等文件明確提出要推進配電網數字化轉型，構建開放共享系統。隨著電力需求攀升和能源結構轉型，用戶對電力供應可靠性、安全性和經濟性的要求不斷提高，智能電網建設呈現蓬勃發展趨勢，為公司主營業務帶來重要發展機遇。
科林電氣在預案中明確指出，此次募資主要基于三方面考慮：首先是滿足主營業務發展的資金需求。2024年公司實現營業收入40.99億元，同比增長4.98%，新簽訂單金額達51.40億元，創歷史新高。面對電網投資數字化轉型和新能源接入比例提升的行業趨勢，公司需要充足流動資金優化研發環境、完善產品體系和拓展營銷渠道。
其次是加速科技成果轉化。公司計劃通過募集資金加大研發投入，在人工智能、云計算、物聯網等技術與智能電網的融合應用上實現突破，特別是在工商業儲能、微電網系統、智能用電等領域開展核心技術研發，逐步實現關鍵元器件的國產替代。
第三是優化資本結構。截至2025年6月末，公司資產負債率達62.33%，融資渠道主要依賴銀行貸款。本次發行將有效降低負債水平，提升償債能力和抗風險能力，為未來發展提供更為穩健的財務支撐。
中國數實融合50人論壇副秘書長胡麒牧在接受采訪時表示：“科林電氣此次定增將顯著增強公司資本實力，在新型電力系統加速建設的背景下，充足的流動資金儲備有助于公司把握行業機遇，進一步提升在智能電網設備市場的競爭地位。同時，海信系持股比例提升也體現了其對科林電氣未來發展的信心，有利于公司長期戰略的穩步推進。”
（來源：證券日報網 張曉玉）
掃一掃分享本頁
