在A股市場(chǎng)整體上漲的積極推動(dòng)下，股票私募近期迎來顯著加倉(cāng)動(dòng)作，整體倉(cāng)位水平已攀升至年內(nèi)新高，彰顯出私募機(jī)構(gòu)對(duì)后市行情的樂觀預(yù)期。
私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月12日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)到78.04%，相較于前一周的75.08%，單周增加了2.96個(gè)百分點(diǎn)，整體配置積極性明顯提升。
從具體倉(cāng)位分布來看，當(dāng)前市場(chǎng)中高倉(cāng)位私募占比占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)。其中，60.02%的股票私募處于滿倉(cāng)狀態(tài)，23.34%的股票私募維持中等倉(cāng)位，而低倉(cāng)與空倉(cāng)的股票私募合計(jì)占比不足20%，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)選擇積極布局市場(chǎng)。
分規(guī)模來看，不同體量的股票私募呈現(xiàn)出差異化的倉(cāng)位特征，其中頭部私募的表現(xiàn)尤為突出。截至2025年9月12日，100億元以上、50億—100億元、20億—50億元、10億—20億元、5億—10億元和5億元以下規(guī)模私募，倉(cāng)位指數(shù)依次為78.22%、86.49%、74.22%、75.88%、76.28%和78.85%。其中50億—100億元規(guī)模私募倉(cāng)位最高達(dá)86.49%，創(chuàng)出近三年新高。100億元以上規(guī)模私募則加倉(cāng)力度最大，較前一周相比，倉(cāng)位指數(shù)增加11.11個(gè)百分點(diǎn)，升至78.22%。
對(duì)于近期市場(chǎng)行情，星石投資認(rèn)為，當(dāng)前股市波動(dòng)較大主要是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)分化比較嚴(yán)重，有的股票短期漲的比較多，所以個(gè)股層面會(huì)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但并不用太擔(dān)心整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)。向后看，如果長(zhǎng)時(shí)間沒有看到基本面兌現(xiàn)，資金持續(xù)在少數(shù)高估值、高景氣度的板塊里去堆積的話，部分板塊上漲斜率增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)會(huì)高一些。但是從全指指數(shù)來看，股市還處于一個(gè)不算高的位置，并沒有出現(xiàn)全盤風(fēng)險(xiǎn)。因此，即使題材股和熱門板塊出現(xiàn)回撤，也不意味著市場(chǎng)整體轉(zhuǎn)向。
對(duì)于近期兩融金額創(chuàng)新高的情況，星石投資認(rèn)為，2015年場(chǎng)外配資比較多，但當(dāng)前股市中的配資還不算多，杠桿風(fēng)險(xiǎn)并不算大。考慮到A股整體體量在不斷增長(zhǎng)，當(dāng)前融資融券余額達(dá)到歷史高位也是比較正常的現(xiàn)象，并不會(huì)造成2015年配資杠桿破裂導(dǎo)致的大幅回調(diào)。
正圓投資的觀點(diǎn)稱，關(guān)稅尾部風(fēng)險(xiǎn)緩和窗口期，政策端的持續(xù)加碼、“反內(nèi)卷”的持續(xù)推進(jìn)、海外流動(dòng)性轉(zhuǎn)向的確認(rèn)，以及低利率環(huán)境與A股賺錢效應(yīng)的倒逼之下，增量資金入場(chǎng)意愿顯著增量，國(guó)資產(chǎn)估值重構(gòu)在年初硬核科技突破后，迎來估值擴(kuò)張的主升階段，全面性大行情徐徐展開。短期風(fēng)格不占優(yōu)并不會(huì)改變公司本身質(zhì)地所構(gòu)筑的價(jià)值中樞，優(yōu)質(zhì)低估資產(chǎn)在全面性行情下終將得到價(jià)值發(fā)現(xiàn)，耐心等待，以時(shí)間為矛，依托復(fù)利效應(yīng)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，靜待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值綻放。
（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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