自7月以來，權益市場表現強勁，以科技、創新藥等為代表的板塊行情火熱，權益基金表現亮眼。Wind數據顯示，截至9月18日，年內已經涌現出43只（不同類型份額合并計算，下同）凈值漲幅超過100%的“翻倍基”。從重倉領域來看，“翻倍基”大多集中在科創、醫藥等高景氣賽道。與此同時，在業績驅動下，市場資金也選擇“用腳投票”，部分產品的管理規模實現了較快增長。
市場回暖強勁助推
Wind數據顯示，截至9月18日，年內已有來自永贏、匯添富、中航、中歐、中銀等多家基金公司旗下的43只基金凈值上漲超過100%，躋身“翻倍基”行列。
其中，永贏科技智選、匯添富香港優勢精選兩只基金產品的表現尤為突出，今年以來總回報率分別為189.54%、172.12%，遠超其余同類產品。
公開資料顯示，永贏科技智選是一只偏股混合型基金，成立于2024年10月，主要關注全球云計算產業的投資方向，基金經理為任桀。中報顯示，下半年該基金將重點關注全球前沿模型的發布，新興應用的發展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠商、國內相關公司如光通信（CPO）、印制板（PCB）等經營狀態，積極挖掘全球云計算產業的投資機會。其代表性重倉股包括新易盛、中際旭創、天孚通信等，上述三只個股也成為年內科技板塊行情驅動的重要代表性標的，如新易盛的年內漲幅已經超過了300%。
另一只表現突出的“翻倍基”，則是聚焦醫藥領域的匯添富香港優勢精選。該基金是一只QDII產品，成立于2010年6月，基金經理為張韡。從重倉領域來看，該基金以布局港股市場醫藥創新領域為主，前十大重倉股包括映恩生物-B、科倫博泰生物-B、信達生物、和黃醫藥等。其中，映恩生物-B、科倫博泰生物-B和信達生物的漲幅均超過100%，顯著推動了相關基金凈值的大幅上行。
值得注意的是，除主動權益基金和QDII外，目前誕生的“翻倍基”中，還出現了不少指數基金的身影。
今年以來，創新藥板塊一路上攻，港股通創新藥指數累計年漲幅超100%，跟蹤創新藥的指數基金也紛紛大漲。在創新藥行情的推動下，萬家中證港股通創新藥ETF、廣發中證香港創新藥ETF、景順長城中證港股通創新藥ETF、匯添富國證港股通創新藥ETF、富國恒生港股通醫療保健ETF等均進入了“翻倍基”行列。
高景氣行業為重點領域
從板塊分布來看，“翻倍基”的業績與行業主題高度綁定，主要集中在科技、醫藥兩大行業領域。除此之外，涵蓋了多家“專精特新”企業的北交所主題板塊也表現突出。
科技主線是今年以來的最強驅動力量。人工智能、人形機器人、光通信等板塊在政策支持和產業落地的推動下持續活躍。永贏科技智選二季報提及，全球AI應用已經進入較為健康的成長階段，大廠、新AI云、主權國家等主體的算力投入信心進一步加強。該基金在報告期內維持高倉位運作，并在二季度完成了倉位調整，關注全球云計算產業的投資方向。
不少基金圍繞上述領域進行布局，取得了不錯的成績。例如，中歐數字經濟的基金經理馮爐丹在二季報中表示，報告期內基金整體維持較高倉位運作，重點圍繞六大AI核心方向進行配置：AI基礎設施、AI應用、國產AI產業鏈、智能機器人、智能駕駛及端側AI。中歐數字經濟今年以來的回報率已經達到了130.89%，在同類型2496只產品中排名第三；其成立以來的回報率則達到了192.37%。
與此同時，創新藥和醫療器械相關標的也表現突出。匯添富香港優勢精選在季報中分析，中國創新追趕和反超國際先進水平的證據持續積累，這一趨勢有望延續。中國新藥研發的高效率、高產出、高性價比開始吸引世界的關注，也為中國新藥公司打開新的成長空間。
除此之外，以“專精特新”企業為代表的北交所市場今年以來表現同樣亮眼。據Wind統計，截至9月18日收盤，北證50指數今年以來的漲幅為53.32%。在北交所上市個股中，已有50只成為“翻倍股”，156只個股實現了50%以上的年內漲幅。從基金表現來看，中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開兩只北交所主題基金躋身“翻倍基”行列，年內回報率分別為121.78%、102.73%。
“北交所關鍵產業鏈涵蓋高端裝備、消費服務等5大方向共計21條。”開源證券北交所研究中心總經理諸海濱表示，高端裝備方向新能源、機器人、航空航天等多線并舉，主攻關鍵方向的補鏈強鏈。消費服務方面，北交所企業布局運動營養、魔芋、人工鉆石等新消費熱點。信息技術大行業中可分出半導體、消費電子、人工智能、智慧城市軟件以及產業數字化5條細分產業鏈。化工方向北交所企業主要分布于兩大方向：化工裝備以及石化橡塑產業。生物醫藥方向企業產品涉及各類生物制品、藥物、醫療器械等，構建了“多方向、廣覆蓋”的完整圖譜。
績優產品吸金效應凸顯
在業績驅動下，“翻倍基”吸金效應愈發凸顯。從基金規模看，部分凈值翻倍的基金在年內出現顯著擴容。以永贏科技智選為例，該基金去年末的規模僅為0.26億元，今年一季度末為2.52億元，二季度末升至11.66億元。中歐數字經濟去年末的規模僅為0.59億元，今年一季度末增至1.17億元，二季度末大幅攀升至15.27億元。除此之外，還有年內回報率達132.12%的中航機遇領航，規模從去年四季度末的6.81億元上升至今年二季度末的10.61億元等。
也有部分“翻倍基”相繼設置大額申購上限，以防止規模過快擴張影響投資運作。例如，匯添富香港優勢精選就于7月28日起暫停申購。
展望后市，易方達基金公司基金經理李樹建表示，國內經濟內生增長動能回穩向好趨勢預計將得到延續，海外經濟增長預期的波動有望階段性趨于緩和。在流動性保持合理充裕、政策持續增強資本市場穩定性、新興產業快速發展的背景下，A股和港股有望為全球投資者提供中長期配置價值。
“站在當前時點，我們對市場行情仍持相對樂觀態度，更傾向于關注結構性機會。”長城基金經理韓林表示，當前市場上漲的驅動因素主要包括基本面改善預期、“反內卷”政策逐步落地以及海外風險因素逐步緩釋等。行業邏輯層面，海外算力鏈業績潛力有所提升，不僅相關訂單預期上修，主流公司的業績預期也在不斷提升。
鵬華基金權益投資一部副總經理、基金經理袁航表示，資金層面，國家倡導中長期資金入市，匯金、保險等機構資金的持股占比在過去已經有所提升，海外資金對于A股的配置力度，也存在進一步提升空間。市場整體估值較底部有所抬升，但目前仍處于偏低位置，極端的高估值只存在于局部領域、并未演化成全局現象，從PE、PB以及分紅率角度，都能找到不少估值偏低的資產。未來若出現企業盈利層面的積極變化，或將出現業績、估值的“雙擊”行情。
（稿件來源：經濟參考報）
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