在創新藥板塊持續震蕩調整背景下，葛蘭、趙蓓等明星基金經理正在通過定增逆勢布局。
近日，中歐基金、工銀瑞信基金、富國基金、易方達基金等多家基金公司發布旗下部分基金參與百利天恒定增的公告，中歐基金旗下的中歐醫療健康混合、中歐醫療創新股票合計獲配金額達到6.79億元。
自去年“9·24”新政落地以來，A股市場顯著回暖，公募基金參與定增的熱情也在持續升溫。
Wind數據顯示，截至9月25日，今年以來，共有26家基金公司參與定增，參與定增總規模超過50億元，較去年大幅提升。從浮盈情況來看，大部分定增項目股價漲幅都較為亮眼，個別項目目前浮盈已超過320%。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，公募基金參與定增規模同比大幅提升，核心驅動因素是政策紅利與市場機遇雙輪驅動。監管層松綁定增限制，如《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》打通資金渠道，同時“國九條”強化分紅與投資者回報，使定增成為優質資產配置的優選路徑。市場回暖與經濟向好預期，更讓公募機構看到了“折價買入+長期持有”的確定性收益機會。
中歐基金年內首次參與定增
據百利天恒此前發布公告，該公司本次定增發行股票數量為1187.38萬股，發行價格為317元，募集資金總額為37.64億元。具體的發行對象共有18名，其中，中歐基金以6.79億元的獲配金額居首，易方達基金、工銀瑞信基金、富國基金、景順長城基金等多家基金公司均參與了定增。
值得一提的是，百利天恒是中歐基金今年參與的首個定增項目。
9月23日，中歐基金發布了旗下基金參與百利天恒定增相關信息，葛蘭管理的中歐醫療健康混合認購了百利天恒185.59萬股，投資額為5.88億元，占該基金資產凈值的1.8%。與此同時，葛蘭管理的另一只基金中歐醫療創新也認購了28.55萬股，投資額為9050.98萬元，占該基金資產凈值的1%。兩只基金的持股鎖定期均為6個月。
截至2季度末，百利天恒分別是中歐醫療健康混合、中歐醫療創新股票的第七、第六大重倉股，兩只基金持股數量分別為427.97萬股、161.48萬股，同期末，這兩只基金在百利天恒前十大股東中分別位居第五和第十。不過，按照百利天恒公布的截至9月10日的前十股東持股名單，中歐醫療健康混合減持了該公司部分股份，持股數量降至374.21萬股。
除葛蘭外，還有多位明星基金經理管理的基金參與了百利天恒定增，例如，富國基金朱少醒管理的富國天惠成長混合（LOF），工銀瑞信基金趙蓓管理的工銀前沿醫療股票等。以百利天恒9月25日的股價計算，目前參與定增的基金已經實現了19.4%的浮盈。
今年以來，醫藥板塊普遍錄得可觀漲幅，相關醫藥主題基金凈值回暖明顯。截至9月25日，葛蘭管理的中歐醫療健康混合A、中歐醫療創新股票A今年以來漲幅分別為33.69%、71.69%；趙蓓管理的工銀醫療保健股票、工銀前沿醫療股票A年內漲幅分別為37.65%、37.70%。
對于后續醫藥板塊的走勢，市場普遍持樂觀態度。
葛蘭在中歐醫療健康混合2季報中表示，綜合來看，醫藥行業在2025年下半年將主要依靠創新突破、消費回暖及國產替代維持增長動力。雖然全球經濟波動與貿易摩擦等仍有潛在風險，但政策的支持和產業持續創新升級將提供有力支撐。將維持長期價值投資框架，繼續重點布局創新藥械產業鏈、OTC及消費醫療等核心領域，嚴格依據企業盈利周期、估值吸引力和經營趨勢進行動態評估，力爭為投資者獲取穩健回報。
公募定增熱度持續提升，有項目已浮盈320%
Wind顯示，截至9月25日，今年以來共有26家基金公司參與了定增，總規模達到52.37億元，相較去年同期17家基金公司參與定增規模33.99億元有明顯提升。
其中，易方達基金今年參與了中鎢高新、愛博醫療、中航沈飛、芯原股份、TCL科技、愛旭股份、百利天恒等7家公司的定增項目，合計規模達到19.55億元，在上述26家基金公司中位列第一。
從參與的定增項目來看，財通基金、華夏基金今年參與的定增項目都在10個以上，財通基金定增項目達到14個，位列第一。
田利輝表示，相比二級市場買入，定增自帶安全邊際，發行價通常低于市價20%～30%，為投資者提供“價格折扣+成長空間”雙重收益。鎖定期機制也避免了短期波動干擾，讓公募基金能更專注長期價值挖掘。
從今年公募基金參與定增的標的來看，大部分實現浮盈，其中不乏翻倍的情況。
據晶華新材今年5月發布的公告，該公司定增發行數量為2719.98萬股，發行價格為8.36元，財通基金、諾德基金、東海基金、興證全球基金分別獲配204.54萬股、119.68萬股、109.89萬股、108.80萬股，按照晶華新材9月25日的收盤價計算，這4家基金公司參與定增的浮盈已經達到320.57%。
此外，今年6月，易方達基金、財通基金、諾德基金、諾安基金、國泰基金等多家基金公司以72.68元的價格參與了芯原股份定增，截至9月25日浮盈達到178.59%；同月，東方阿爾法基金、華夏基金、易米基金等參與南山智尚定增，發行價為14元，截至9月25日浮盈70.71%。
具體到各家基金公司參與定增的基金產品上，大部分年內表現也較為亮眼。Wind數據顯示，華夏磐潤兩年定開A今年以來參與了11家公司的定增項目，獲配規模合計為6852.27萬元。截至2季度末，該基金規模為1.55億元，截至9月25日，其凈值年內漲幅為45.65%。
截至今年2季度末，華夏磐潤兩年定開A第一大重倉股為樂山電力，持股數為159.68萬股，是該基金在今年2月參與樂山電力定增獲配的股份，彼時的定增價格僅為5.01元，以樂山電力2季度末的股價計算，僅4個月時間浮盈便已達到177.84%。
田利輝認為，當前定增市場正處于黃金窗口期。在政策持續托底、市場情緒回暖和折價率優惠背景下，公募基金參與熱情將持續高漲。特別是戰略性新興產業和消費類行業，將成為定增布局的主戰場。隨著監管引導與市場機制完善，定增將成為公募基金與實體經濟深度連接的“高速通道”，投資價值將愈發凸顯。
（稿件來源：時代周報）
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