從政策破冰到市場擴(kuò)容，銀行科創(chuàng)債發(fā)行正從“嘗鮮”走向“常態(tài)”。
本報綜合報道 9月24日，重慶三峽銀行20億元科創(chuàng)債正式收官。這筆資金將重點投向重慶兩江新區(qū)、西部科學(xué)城的15家高新技術(shù)企業(yè)，其中8家是專精特新“小巨人”企業(yè)。這是該行發(fā)行的首只科創(chuàng)債，也是9月以來第10家闖進(jìn)科創(chuàng)債市場的中小銀行。
短短一個月里，7家城商行與3家農(nóng)商行密集“上新”，讓銀行科創(chuàng)債市場熱度一路走高，成了金融支持科技創(chuàng)新的亮眼看點。
自今年5月債市“科技板”亮相以來，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行的參與熱情持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)顯示，目前銀行累計發(fā)行科創(chuàng)債54只，總規(guī)模突破2700億元。其中，政策性銀行、國有大行和股份行合計占比約七成，穩(wěn)居市場主導(dǎo)；中小銀行雖單筆規(guī)模偏小，卻在下半年加速補位，已有約30家城商行及農(nóng)商行加入戰(zhàn)局，共同構(gòu)建起多層次市場格局。九月發(fā)債提速
中小銀行“跑步”入場的態(tài)勢近幾個月尤為突出。5月政策剛落地時，科創(chuàng)債發(fā)行主力仍是國有大行。當(dāng)月19只銀行科創(chuàng)債中，工行、交行等5家國有大行合計發(fā)行1100億元，占比56%，中小銀行身影寥寥。轉(zhuǎn)折自下半年開始出現(xiàn)，進(jìn)入9月，地方性中小銀行發(fā)行節(jié)奏顯著加快，齊魯銀行、武漢農(nóng)商行、贛州銀行等10家銀行已合計發(fā)行超百億元科創(chuàng)債。
蘇州銀行9月發(fā)行的20億元科創(chuàng)債頗具代表性，其專門設(shè)立“姑蘇科技貸”專項產(chǎn)品，重點支持蘇州工業(yè)園區(qū)內(nèi)的生物醫(yī)藥企業(yè)。據(jù)披露，首筆5000萬元已投向一家CAR-T細(xì)胞療法研發(fā)企業(yè)，用于臨床實驗設(shè)備采購。“我們針對科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、缺抵押的特點，將知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)投入等納入授信評估。”蘇州銀行公司金融部總經(jīng)理表示，這種\"精準(zhǔn)滴灌\"模式已幫助23家本地科技企業(yè)解決融資難題。
從規(guī)模看，大中小銀行差異明顯。國有大行單只科創(chuàng)債多為百億元級，建設(shè)銀行5月發(fā)行的300億元科創(chuàng)債仍是市場最大規(guī)模，其中120億元定向支持“東數(shù)西算”國家工程科技基建；城商行、農(nóng)商行則多在10億至50億元區(qū)間，浙江義烏農(nóng)商行、紹興瑞豐農(nóng)商行甚至發(fā)行過3億元左右“小額”科創(chuàng)債，更顯靈活精準(zhǔn)。紹興瑞豐農(nóng)商行的3億元科創(chuàng)債，全部投向柯橋區(qū)紡織新材料企業(yè)，助力6家企業(yè)完成數(shù)碼印花技術(shù)升級。
票面利率方面，政策性銀行最低，在1.17%至1.65%；國有大行、股份行緊隨其后，多在1.65%至1.82%；城商行與農(nóng)商行則在1.67%至2.03%，與自身風(fēng)險成本更匹配。這貼合政策導(dǎo)向——5月，央行、證監(jiān)會聯(lián)合公告明確鼓勵發(fā)行長期限科創(chuàng)債，支持靈活設(shè)置含權(quán)結(jié)構(gòu)、還本付息條款，更好匹配科創(chuàng)企業(yè)資金需求。業(yè)內(nèi)人士分析，中小銀行加速入場，與監(jiān)管將科創(chuàng)債納入科技金融服務(wù)質(zhì)效評估體系密切相關(guān)。“隨著評估機(jī)制完善，中小銀行會更主動跟進(jìn)，形成多層次供給體系。”一位銀行業(yè)分析師直言。
資金精準(zhǔn)賦能
延伸金融服務(wù)鏈條的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
銀行科創(chuàng)債資金用途明確，全部投向《金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計制度（試行）》規(guī)定的科創(chuàng)領(lǐng)域，包括發(fā)放科技貸款、投資科創(chuàng)企業(yè)債券等。廈門銀行和福州農(nóng)商行的案例頗具代表性：兩家福建本地法人銀行9月分別發(fā)行10億元、3億元科創(chuàng)債，期限均為5年，票面利率分別為1.90%、1.95%。募集資金將精準(zhǔn)投向當(dāng)?shù)乜苿?chuàng)領(lǐng)域，廈門銀行重點支持翔安火炬高新區(qū)集成電路企業(yè)，福州農(nóng)商行聚焦馬尾區(qū)海洋工程裝備企業(yè)，預(yù)計惠及超100家福建科創(chuàng)企業(yè)，讓金融活水精準(zhǔn)滴灌區(qū)域創(chuàng)新土壤。
長三角地區(qū)，南京銀行今年發(fā)行的30億元科創(chuàng)債已見成效。該行與南京江北新區(qū)合作建立“科技金融風(fēng)險補償資金池”，對科創(chuàng)債支持項目給予20%風(fēng)險分擔(dān)。新區(qū)某新能源電池企業(yè)憑借固態(tài)電池核心專利獲得5000萬元貸款，用于建設(shè)中試生產(chǎn)線。“傳統(tǒng)信貸看重抵押物，科創(chuàng)債資金評估技術(shù)前景，這對初創(chuàng)企業(yè)太重要了。”該企業(yè)負(fù)責(zé)人說。
廣東南海農(nóng)商行實踐頗具特色，其發(fā)行的5億元科創(chuàng)債專門設(shè)立“博士貸”，向博士創(chuàng)業(yè)者提供最高300萬元信用貸款，已支持47個項目，涵蓋人工智能、新材料等領(lǐng)域。其中，某團(tuán)隊研發(fā)的新型陶瓷涂層技術(shù)獲200萬元資金支持后，成功完成軍工領(lǐng)域小批量試用訂單。
“銀行發(fā)行科創(chuàng)債，不只是多了融資渠道，更推動服務(wù)模式升級。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)李柯瑩認(rèn)為，這正推動銀行從傳統(tǒng)信貸中介向綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型。具體而言，各類銀行形成差異化路徑：國有大行依托全牌照優(yōu)勢，發(fā)揮“全鏈條服務(wù)”能力，聚焦國家級科創(chuàng)項目；股份行強(qiáng)化“創(chuàng)新能力”，深耕半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等細(xì)分賽道；城商行立足“區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群”，聯(lián)動地方政府、園區(qū)服務(wù)本地中小科創(chuàng)企業(yè)；農(nóng)商行下沉縣域，對接農(nóng)業(yè)科技、鄉(xiāng)村小微企業(yè)，綁定區(qū)域資源與科創(chuàng)需求。
東吳證券研報指出，商業(yè)銀行通過科創(chuàng)債延伸服務(wù)鏈條，實現(xiàn)對科技型企業(yè)全生命周期資本支持，“從早期研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化，提供持續(xù)資金供給”。如北京銀行針對科創(chuàng)企業(yè)不同階段設(shè)計“孵化貸—成長貸—產(chǎn)業(yè)化貸”階梯產(chǎn)品，其40億元科創(chuàng)債已覆蓋200余家企業(yè)全生命周期需求，某量子計算企業(yè)從種子輪獲支持，目前已完成B輪融資。
增長動能強(qiáng)勁
數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，年內(nèi)銀行科創(chuàng)債已發(fā)行54只，總規(guī)模達(dá)2710億元，參與地方性銀行超30家，成為市場擴(kuò)容重要力量。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝預(yù)測，隨著債券市場流動性改善，銀行科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模有望保持年均30%以上增速。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，在政策鼓勵與市場需求雙重驅(qū)動下，發(fā)行規(guī)模將持續(xù)上升。
寧波銀行布局前瞻性突出，今年已發(fā)行兩期合計50億元科創(chuàng)債，計劃年內(nèi)再發(fā)行30億元。“我們組建了由行業(yè)研究員、風(fēng)控專家、產(chǎn)品經(jīng)理構(gòu)成的‘科創(chuàng)服務(wù)小組’，每組對接一個園區(qū)。”寧波銀行副行長表示，這種專業(yè)化模式讓資金使用效率提升40%，不良率控制在0.8%以下。目前，其支持的某智能傳感器企業(yè)已量產(chǎn)，產(chǎn)品供應(yīng)多家新能源汽車廠商。
快速發(fā)展的同時，銀行也面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。田利輝建議，銀行需轉(zhuǎn)變兩大理念：從“重規(guī)模”轉(zhuǎn)向“重質(zhì)量”，從“傳統(tǒng)信貸”轉(zhuǎn)向“科技金融”。具體而言，應(yīng)建立適配科創(chuàng)企業(yè)的“技術(shù)估值+團(tuán)隊能力+市場前景”信用模型，打造\"投貸+跟貸\"聯(lián)動模式，實現(xiàn)金融與科技深度融合。江蘇銀行實踐值得借鑒，其與中科院某研究所合作開發(fā)“科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)價值評估系統(tǒng)”，通過大數(shù)據(jù)分析專利轉(zhuǎn)化率、技術(shù)成熟度等126項指標(biāo)，已為800余家企業(yè)精準(zhǔn)畫像，據(jù)此發(fā)放的科創(chuàng)債資金不良率僅0.5%。
明明提出三方面發(fā)力方向：將科創(chuàng)債納入戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)；提升風(fēng)險定價與精準(zhǔn)服務(wù)水平；增強(qiáng)對科創(chuàng)企業(yè)全生命周期金融支持能力。上海農(nóng)商行“科創(chuàng)企業(yè)培育計劃”是典型案例，該行不僅通過科創(chuàng)債提供資金，還聯(lián)合創(chuàng)投機(jī)構(gòu)設(shè)立“跟投基金”，給予“貸款+股權(quán)”復(fù)合支持，目前已培育出3家進(jìn)入Pre-IPO階段的科技型企業(yè)。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，對區(qū)域性銀行而言，發(fā)行科創(chuàng)債既能支持本地科技創(chuàng)新，又能形成差異化競爭優(yōu)勢，“低融資成本、高品牌認(rèn)可的雙重利好，將吸引更多中小銀行加入”。如成都農(nóng)商行發(fā)行的15億元科創(chuàng)債，重點支持郫都區(qū)川菜產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，幫助12家企業(yè)完成傳統(tǒng)工藝智能化改造，某豆瓣企業(yè)通過引進(jìn)微生物發(fā)酵控制系統(tǒng)，產(chǎn)品合格率提升至99.6%，產(chǎn)能擴(kuò)大30%。
從政策破冰到市場擴(kuò)容，銀行科創(chuàng)債發(fā)行正從“嘗鮮”走向“常態(tài)”。隨著更多銀行提升服務(wù)能力、優(yōu)化產(chǎn)品供給，這一金融工具必將為科技創(chuàng)新注入更澎湃動能，讓金融與科技的融合結(jié)出更多碩果，為高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基。
來源：城市金融報
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